[华润新镇置业有限公司]华润新镇置业：从零散销售向持有经营转变

截至8月31日，财务报表显示，华润新镇置业营业收入2.23亿元，营业利润7509.5万元，净利润330.8万元，资产合计34.94亿元，负债合计19.46亿元。

类REITs资产证券化

华润新镇置业很少单独出现在媒体报道中，但作为旗下研发并持续发展的招牌产品“橡树湾系列”，华润新镇置业在北京房地产市场的知名度很高。

2005年，北京市海淀区清河元三家毛纺企业用地被拍卖，当时有50多家知名企业参与竞拍，经过多次竞价最终在华润置地的高溢价竞拍中获得，创下当时北京最高地价纪录。

据悉，该项目总占地面积31万平方米，规划建筑面积71万平方米，以高质量住宅为主，拥有56万平方米住宅10万平方米商业中心2万平方米托幼设施和2万平方米其他配套设施。

在此后的10多年间，由于周边的建设和品质的提高，地域价值的提升，橡树岭系的战斗变得有名了。 据媒体报道，清河橡树园项目分五期开发销售，期销售火爆，价格也从开盘的8000元/平方米上涨到目前的12万元/平方米，涨幅达到15倍。

随后，华润置地在北京相继推出密云橡树湾亦庄橡树湾大兴西红门橡树湾北清橡树湾。

这不是华润置地今年的第一个REITs项目。 今年6月，华润杭州萧山万象汇20.82亿元类REITs成功发行。 项目存栏规模80亿元，首付规模20.82亿元，其中优先a级9.57亿元，所占比例为45.96%3； B级优先2.08亿元，占9.99%，3 2年AA评估，发行利率为3.60%。

事实上，通过类REITs进行证券化融资在国内已经比较成熟。 公开信息显示，招商蛇口保利发展等央企申请过百亿元以上证券化产品，发行后相关资产继续稳健运行。 从某种意义上说，通过类REITs和CMBS等资产证券化工具，也加大了对需要进行重资产运营的商业房地产规模化的力度。

2016年6月，新城控股集团发布公告，宣布公司将旗下上海青浦吾悦广场项目转让东证资管，设立“东证资管-青浦吾悦广场资产支持专项计划”。 东证资源募集约10.5亿元，收购目标资产，成功将房地产证券化。 这成为国内推进资产证券化以来，商业房地产行业首个以大型商业综合体为目标资产的房地产资产证券化项目，发行获得投资者两倍多的超额认购。

艾振强分析说，通过采用REITs方式，目标资产可以在企业的母子公司公布，在不增加负债率的情况下募集资金，调整报告资产的结构。 “对企业来说，既有利于减少债务，又能提高资金使用效率； 对行业来说，这也将为存量商业房地产提供新的退出渠道，有利于商业房地产从零散销售向持有经营转变，推动商业地产产业轻资产转化。 ”