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斑马消费新的东西

谷子的概念一时爽，概念从火葬场消失。

智能平衡车踏板车企业9号公司，创业初期获得小米和顺为投资，依靠小米迅速壮大，2020年成功登陆科创板，受到市场欢迎。

但今年以来，公司与小米的合作出现断崖式下滑，直接增长遭遇瓶颈。 与此同时，小米顺为红杉等机构股东持续大幅减持，9日公司股价下跌。

停止成长

暴跳如雷的9号公司，今年突然踩下了急刹车。

九号公司成立于2014年，初期主要从事智能电动平衡车和滑板车的开发，之后业务范围扩大到智能二轮车全地形车服务机器人等领域。 公司成立之初，深受小米顺为红杉等明星投资者的青睐。

2016年-2021年，公司营业收入从11.53亿元增加到91.46亿元，归母净利润2020年首次转正，2021年同比增长458.84%到4.11亿元。

进入2022年，公司没有了快速成长的态势。 Q2 .营业收入负增长，半年营业收入仅增长2.16%。 公司在第三季度奋力追赶，但第三季度营业收入和归母净利润也分别只增长了5.97%和1.37%。

半年报显示，公司实现期内自主品牌销售收入26.33亿元，同比增长43.41%。 其中，电动两轮车销量30.7万辆，收入9.3亿元，同比增长81%。 全地形车销量8627辆，收入3.7亿元，同比增长172%。 自主品牌零售滑板车销量47.8万辆，收入9.8亿元，同比增长14%。 ToB产品销售额14.55亿元，同比增长33.66%。

最核心的原因是今年前六个月，小米定制产品流通收入同比减少59.18%至7.32亿元，对公司整体收入产生了较大影响。

谷子走了

在2020年的招股书中，九号公司通过大量篇幅，从产品购买生产销售以及知识产权等多方面，阐释了自己与小米的关系，最终得出结论，它并不是小米集团定义的典型生态链企业。

不过，九号公司在发展过程中，确实得到了小米的大力支持，依靠小米成长也不过分。

公司成立之初，获得了以小米及其关联方顺序为资本的投资。 同时，双方在产品开发和销售方面取得了深入合作。

米家品牌的智能滑板车等产品，由9号公司定制生产，通过小米的渠道进行销售。 2016年底，公司与小米合作，发布了首款智能电动滑板车“米家电动滑板车”。

双方采取的不是正常的产销关系，而是利润分成的方式。 九号公司为米家定制的产品，按原价出售给小米。 小米销售产品后，产生的利润，两家公司五五分。

小米一直是九日公司的头号客户。 2017年-2019年，9号公司贡献收入分别为10.19亿元24.34亿元24.0亿元，分别占公司总收入的73.76%57.31%52.33%。

九号公司很清楚，对小米的高度依赖，不利于自身的长远发展。 因此，将极力拓宽第三方渠道，降低对小米相关销售的占有率。 即便如此，2020年和2021年，公司对小米的收入仍达27.56亿元和29.53亿元，收入占比分别为45.91%和32.29%。

今年，小米突然大幅削减了9日与公司的合作额。 到底发生了什么呢？ 外界不知道。

机构逃跑了

在暴涨业绩和小米概念的加持下，9号公司上市之初，股价一路飙升，2021年1月27日触及112.70元/股的高点，比上市首日38.50元/股的收盘价上涨了近两倍。 但随后，公司股价步入了漫长的阴影之路。 特别是2022年10月25日，公司发布三季报当天，股价下跌了近20%。 10月26日，公司股价进一步下跌3.09%，收于34.45元/股。

9日公司股价持续下跌的原因除了增长无望外，还有机构股东持续减持。

九号公司没有控股股东。 由高禄峰和王野通过b股实施控制。

去年10月底，九号公司股东持有的存单限售证上市流通解除，减持通道开启。

第一次转让牛刀进行小测试，更大的减收浪潮席卷而来。

今年6月21日，这三家机构公布了新的减持计划。 减收将会更加激烈。

9号公司受得了吗？