[tcl2020年业绩]中信证券：tcl电子2022年业绩有了质的提高

2022年中期业绩表现出增长韧性的TCL电子再次获得控股股东的股份增加。

10月12日，TCL电子公告宣布，2022年8月19日至10月13日，大股东TCL实业控股股份有限公司增持TCL电子股份2500万股。

据智通财经app报道，TCL控股于2021年8月公布了增保计划，自2022年3月11日以来，TCL控股累计超过9000万股，持股比例增加了3.21个百分点。目前TCL控股拥有TCL电子股份13.5亿股，占TCL电子发行股份数量的54.03%。

根据TCL的公告，TCL控股希望TCL电子中高端突破战略成果卓著，产品高级化及大屏幕成果显著提高，经营质量明显提高，同时公司积极拓展业务界限，迅速发展创新业务，为公司股东带来长期持续增长和价值收益。据TCL控股表示，对TCL电子目前和未来的前景和增长价值有信心，根据市长/市场情况将进一步扩大。

提高绩效，提高效率，打造创新事业的新引擎。

智通财经应用显示，2022年上半年，TCL电子业绩有了质的提高，事业保持稳定增长，创新业务和互联网业务已经形成了以业绩增长为主导的新引擎。

具体来说，上半年TCL电子整体收入达到336.79亿港元，随着产品结构的改善和原材料价格的下降，公司毛利同比增长3.9%，达到57.82亿港元，同比上升1.3个百分点至17.2%。公司非贵母净利润为2.57亿港元，同比增长4.9%。

得益于TCL全球品牌力整个产业链垂直整合和全球渠道优势，上半年TCL智能屏幕全球销量达到1015万台，其中65英寸以上智能屏幕销量同比增长36.9% ~ 153万台，销售额同比大幅增长5.1个百分点~ 15.1%，业务总利率同比增长2.6高端产品TCL迷你LED智能屏幕全球销量也增长了7.8%。

在创新业务方面，TCL电子致力于“智能物联生态”整体类别布局，为用户提供全场景的智慧和健康生活。TCL电子创新业务不断推出各种智能产品，包括AR/XR智能眼镜路由器智能门锁音响等。

很多机构对公司的长期发展前景表示乐观

基于TCL电子过去的业绩和长期增长潜力，近两个月来，多家券商发表了研究报告，对TCL电子未来的发展表示乐观。

中信证券发布研究表明，从长远来看，公司具有一体化供应链优势，全球电视份额将持续提高。互联网事业盈利能力强，有望在电视优势的基础上实现稳步增长，逐步转型为互联网公司。预计，多元化事业布局将开辟长期增长空间。

中信证券特别指出，TCL电子发力分布式光伏等创新业务有望打开第二增长曲线。基于自己的渠道和品牌，各种业务拓展方便，在智能家居全类别分销和光伏业务领域取得突破。中信证券保持TCL电子“买入”评级，2022-24年EPS预计为0.49/0.6/0.72港元，目标标价为5.5港元。

中金发表研究报告称，TCL电子将保持“易胜业”等级。由于市长/市场预期面板价格下跌公司利润空间上升光复事业的快速启动增长性和价值上升，目标标价为46%至6.7港元，相当于12.1倍2022年市盈率和10倍于2023年市盈率。

从智通财经应用的角度来看，TCL电子经营质量持续提高，是因为企业抓住了行业，加快了变革的机会，深入推进了全球化技术化战略，围绕“显示连接渠道”三大竞争核心构建了“智能物联生态”的全范畴。通过集中中高端市长/市场开拓海外市长/市场开拓新的业务轨道稳定全球硬件业务优势基本磁盘保持互联网业务高增长加强软硬件合作扩大长期增长空间等措施，公司将进一步发展。TCL控股选择在此时增设TCL前者，这可能意味着后者站在价值增长的新起点上。